IPO动态|电声营销毛利率之觞：“乙方”难当，供应商与大客户重叠( 二 )_：IPO动态|电声营销毛利率之觞：“乙方

不到十年间，公司已然迈入“二十亿营收俱乐部”。2016-2018年，电声营销分别实现营收13.68亿元、18.5亿元、26.05亿元；归母净利润1.13亿元、1.59亿元、2.06亿元。

公司业绩节节攀升，不过，综合毛利率却呈下滑趋势，从2016年的26.88%降至2018年的21.89%。

究其原因，贡献毛利较多的互动展示业务收入占比下滑，毛利率较低的品牌传播、商品销售业务占比不断攀升，且毛利率进一步下探。

来自：招股书

招股书显示，互动展示包含车展、移动巡展等多种细分业务类型。报告期内，公司互动展示业务占营收比例从2016年的58.04％下滑至42.6％，毛利率则从2016年的34.92％下滑至30.38％。

对于互动展示毛利率的下滑，电声营销将原因归结成两个方面：其一，毛利率较高的移动巡展收入占比下滑，进而影响了互动展示的毛利率；其二，由于对中国第一汽车股份有限公司（下称“一汽集团”）车展业务的毛利率从37.63％急速下滑至19.39％，进而拉低了公司车展业务的毛利率。

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