银城国际:高增长与降负债并行不悖

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来自南京的房企银城国际(HK:1902),上周五晚间亮出了上市后的第一份半年报。负债率下降、营收与销售规模高增长、土地投资端谨慎,是我们对财报的直观印象。房地产深度调控的大背景下,小型房企道路崎岖,银城国际能否走出“小而美”的微笑曲线,不妨多点耐心观察。

半年前上市之初,银城国际的负债较高,是资本市场担忧的最重要因素。本次中报显示,最近半年来,银城国际的净负债下降了一半以上,从去年底的351.5%锐减到149%。

银城国际:高增长与降负债并行不悖

我们看到,一方面上市募资充实了资本,不过银城国际负债率下降的重要原因在于前两年销售大量结转,以及今年上半年投资端的谨慎。

半年报显示,银城国际流动负债里光银行借款和利息就有42.74亿元,但半年度的在手现金也只有46.08亿元——从财务安全角度看,目前银城国际的负债仍然有进一步下降的需要。

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