监管就公募侧袋机制征求意见，应对基金流动性和投资者公平性问题( 三 )_：监管就公募侧袋机制征求意见

实行“侧袋机制”就可以解决前面两个问题。基金管理人可以将这部分爆雷的资产单独放在侧袋账户，那么未来所有的申赎都不会牵扯到这部分资产，而其他的资产可以在主袋正常估值，这一方面保证了基金估值的公允性，另一方面也可以慢慢等待这些资产清算后再归还给相应的持有人，这一做法对各方都会公允许多。

光大证券在《建议在公募产品中使用侧袋账户机制》一文中表示，在侧袋机制下，侧袋中的资产并不急于变现，这为投资组合的流动性提供了缓冲，不仅可以让基金经理更专注地管理主袋账户的资产，而且保护了所有投资者的利益，避免让最后一部分赎回的投资者全部承担低流动性资产的损失，并且将新增投资者与不确定性高的侧袋账户资产隔离开来;同时，侧袋账户机制也避免了不合理估值对于投资者公平性的影响。

“侧袋机制”的风险与应对

当然，侧袋账户机制并不是毫无缺点。

安信国际在《海外基金专题:基金流动性神器—Side Pocket条款》一文中指出，侧袋账户确实存在限制投资者赎回其全部权益、增加投资者机会成本等弊端;此外侧袋账户还有可能会被滥用，在一些实例中，非流动性资产被分离放入侧袋账户中以保障投资策略中流动性较好的那部分资产的管理费用。