持续盈利的唯品会，市值为何蒸发了百亿美金？( 八 )_持续盈利的唯品会

同样在2017年，唯品会试图撕掉特卖标签，从“一家专门做特卖的网站”转型到“全球精选，正品特卖”；公司还曾尝试进入新零售领域， 2017年10月，唯品会在广州开出第一家品骏生活生鲜社区店，后开到第八家店就戛然而止。 2018年，唯品会又转型社交电商，在微信里推出“云品仓”分销平台。

值得注意的是，在第三驾马车物流上，唯品会模仿京东自建品骏物流。截至2018年底，唯品会的仓储空间已经达到300万平方米，其中190万平方米为公司所有。

从近两年来的总运营支出来看，最大花费一直是履约费用，占总支出的一半左右。

财报显示，近两年来履约费用率（履约费用/总营收）基本在9%左右，此前有媒体报道，唯品会的退货率约30% ，这也提升了履约费用。而对比同样是自建物流体系的京东，在刚刚公布的2019年Q2财报中，京东履约费用率为6% 。

在营收规模不及京东的情况下，履约费用率却比京东更高，一定程度上说明物流成为唯品会业绩的拖累。此外，持续投入履约成本，并未带来订单数量的大幅增长。

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