市场化降利率，不搞大水漫灌——LPR细则点评（海通宏观姜超、李金柳）( 四 )_来源：姜超宏观债券研究市场化降利率

将LPR由原有1年期一个期限品种扩大至1年期和5年期以上两个期限品种。增加5年期以上期限品种，一是可以为银行发放住房抵押贷款等长期贷款的利率定价提供参考，二是便于未来存量长期浮动利率贷款合同定价基准向LPR转换的平稳过渡。银行1年期和5年期以上贷款参照相应期限LPR定价，1年期以内、1年至5年期贷款利率银行自主选择参考期限品种定价。报价行报价频率由原来每日报价改为每月报价一次，提高重视程度，提升报价质量。

新增的5年期以上品种如何定价央行未在公告中提及，可能由商业银行自主确定，预计与1年期LPR的利差或在50BP左右。如果银行是采取在1年期LPR基础上加点的方式，则需要考虑期限利差，按照现行的人民币贷款基准利率，5年以上的中长期贷款基准利率为4.9%，而6个月至1年期（含）的短期贷款基准利率为4.35%，相差55BP；而今年以来中国5年期与1年期国债的利差均值在50BP左右，8月以来收窄至30-40BP。