并轨同时多一轨,房贷利率会下降吗?——中泰证券对央行利率并轨的解读( 七 )
5、LPR再开一轨,房贷利率恐难受益
7月政治局会议再次强调房住不炒,且指出不以房地产刺激短期经济,房地产相关贷款恐怕难以从本次并轨中获益。央行在公告中指出,LPR利率将由原有1年期一个期限品种扩大至1年期和5年期以上两个期限品种。银行的1年期和5年期以上贷款参照相应期限的LPR定价,1年期以内、1年至5年期贷款利率由银行自主选择参考的期限品种定价。而居民房贷大多属于长期限贷款,应该采用5年期以上的LPR利率为基准。央行在解读中,也明确指出5年期以上的LPR品种,为银行发放住房抵押贷款等长期贷款的利率定价提供参考。所以看似并轨,但存量贷款仍用基准贷款利率,而且还又多了一轨,意义耐人寻味。在当前房住不炒背景下,1年期LPR利率可能会更为市场化,而5年期以上LPR利率或仍会有所指导,再配合对房地产企业融资的管理,本次并轨设计的目的或在于,既部分降息支持实体经济,又部分利率不变抑制资产泡沫。
6资产配置主要逻辑:自然利率下行
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