原创<br> 京东财报里的“隐形”战争( 十 )_：京东财报里的“隐形”战争文|陆水月

实际上，京东物流有三个阶段的发展：

首先是京东物流为自营服务，主攻速度从而让京东自营有了立足之地；其次，随着pop平台的开放，京东物流开始兼顾第三方平台服务，这也为京东物流的第三阶段垫下了基石；京东物流另起炉灶的2017年，也全面开放了物流，开始接入网易严选、小米友品等社交平台的服务。

在二季度，京东的履约成本占比降至6.1%，而同期市场费用同比增长也仅有6.8%，去年同期一直到年末，市场费用同比增幅均未低过20%。

这是一个相当重要的信号，履约成本降低，在规模效应之下，自营的盈利状况得以改善。正如业内人士所分析的，京东的市场费用和整体营收呈负相关性，亦能说明此时京东已经具有较为明显的流量杠杆能力，借品牌和流量运营优势，获得增值溢价。

物流的作用，不言自明。

根据财报数据，截至2019年Q2，京东物流仓储共计600个，经营面积高达1500万平方米，其中整合第三方仓库共250万平方。在2018年末，此两组数据分别为550个和1200万平方米，在2019年京东对仓储建设略有放缓，当期资本性支出为14亿元，较上年同期的47亿元也大有回落。

原创<br> 京东财报里的“隐形”战争( 十 )