银行冠华|平安银行：不一样的银行，不一样的估值(18)_来源：大话金融作者：邱冠华、梁凤洁、

2019年8月17日，中国人民银行有关负责人就完善贷款市场报价利率形成机制答采访人员问。新的LPR报价方式改为按照公开市场操作利率加点形成。监管明确要求各银行在新发放的贷款中主要参考LPR定价，并在浮动利率贷款合同中采用LPR作为定价基准。为确保平稳过渡，存量贷款仍按原合同约定执行。判断未来新增浮动利率贷款将随政策利率逐步下行。

在此背景下，平安银行的战略模式更显珍贵。

●零售战略：以固定利率为主。零售贷款中按揭贷款期限较长，新增按揭贷款将以LPR为定价基础，受影响较大。但平安零售贷款以固定利率产品为主（信用卡、汽融、新一贷等），受影响程度有限，2019年上半年仅有8%新增零售贷款投向按揭。

●综合金融：商行投行投资。一方面，平安银行对公做精，不是一味以价格取胜，而是以集团生态圈为基础，依靠集团的PE、投行、投资能力提供一揽子、全生命周期的综合金融方案，因此银行具有一定议价权。另一方面，银行可以通过多种方式盈利。银行为客户发放一定贷款、提供投资银行和支付结算服务、沉淀存款资金，走的是“双轻路线”，可获取存款和中间业务的收益。长期限的资产往往适配于险资的投资需求，银行不一定参与。