银行冠华|平安银行：不一样的银行，不一样的估值(15)_来源：大话金融作者：邱冠华、梁凤洁、

●对公贷款收益率偏低，低于其他7家股份行平均12bp。主要是受主动调整贷款结构影响，压降了风险较高的制造业、商业和采掘业贷款，贷款风险偏好较低。

预计未来存款成本率将改善。①综合金融发力，一方面银行提供投行和结算业务获取中收，另一方面以银行账户体系留存存款，预计活期存款占比将上升；②宽松货币环境下，定期存款利率出现下降趋势。

2.1.3 资本补充到位后规模恢复增长

资本补充到位后对公业务规模预计恢复增长。260亿可转债转股在即，根据平银转债条款，如果A股股价连续30个交易日中至少15个交易日的收盘价不低于当期转股价（11.63元）的120%，则经监管批准，银行有权赎回未转股的可转债。自2019年7月25日至8月17日，17个交易日中已有13个交易日收盘价不低于赎回触发价13.96元，大概率未来将触发赎回，带动260亿可转债转股，静态测算将提升平安银行核心一级资本充足率92bp至9.80%，大幅缓解资本压力。