银行冠华|平安银行：不一样的银行，不一样的估值( 三 )

2019-08-18

目录

1. 平安银行有何不一样的优势？

2. ROE持续提升的路径在哪里？

3. LPR改革彰显战略模式珍贵？

4. 应该给予什么样的估值水平？

5. 投资建议

6. 风险提示

报告正文

1、平安银行有何不一样的优势？

1.1 集团赋能

平安银行背靠平安集团，具备上市银行中最为强大的综合金融优势。无论在零售、还是在对公，前景都十分广阔，潜能仍在释放当中。总结而言：

●零售业务：平安银行零售转型如同挖金矿。拥有丰富的矿山（集团近2亿优质客户）、廉价的矿工（120多万代理人仅需支付变动成本）、先进的矿机（先进的平安科技）和优秀的领队（年富力强、背景多元的管理团队）四大独有优势。

●对公业务：共建、共享、共赢集团生态圈。平安银行具备账户能力和资产能力，而相对缺乏资本资源和负债资源；集团具备生态资源和投资额度，需要优质资产。两者恰好形成互补。

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