百度被低估的逻辑( 二 )

2019-08-20

近年百度线上营销收入占比下滑很明显，2016年Q1占总营收的94%，2019年Q1已然降至73%，但Q2没有进一步下降。说明爱奇艺贡献的广告收入与会费收入“恰到好处”。

百度“其它收入”达71亿，同比增长44%。无独有偶，腾讯“其它收入”也曾大放异彩。

2017年Q4，线上营销收入对营收增长的贡献率还高达80%。2019年Q1跌至15%，而其它收入对营收增长的贡献率达到85%。

2019年Q2，线上营销业务收入较2018年同期少赚18.3亿，已经开始拖营收的后腿，保增长的重担完全落在“其它收入”肩上。

2019年Q1，腾讯将金融服务相关收入从“其它”中分拆出来单独披露。同理，或许百度将爱奇艺会员费、云服务方面的收入单独披露，可以给投资者更多信心。

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