加密货币，面向未来的支付创新？（海通宏观姜超、宋潇）(13)_来源：姜超宏观债券研究加密货币

而新的信用派生方式必然会影响传统的货币政策传导机制。在目前的货币政策框架下，央行可以通过存款准备金率和政策利率来控制银行信用扩张的速度，但是如果未来加密货币不再金融监管框架内，并且自由兑换不受限制，那么相当于可以无限派生出可以用于支付的广义货币，这无疑会削弱央行的控制力。

其次，基于加密货币的智能合约将冲击传统的金融服务。加密货币最重要的应用是去中心化的转账功能，这就取代了银行的传统业务。特别是目前跨境的银行转账往往需要很长时间确认，而通过加密货币能够在不同国家的账户之间轻松转移资金，大大减少交易成本和时间。同时，金融机构许多业务都是充当了金融交易的中介方，而许多金融交易都可以写成智能合约，在达到合约设定的条件以后实施自动完成交易而不需要第三方确认。例如基于某种资产价格的远期合约，可以通过智能合约设定转账触发条件。

不光是金融服务，大部分网络交易的中介服务都可以由智能合约完成。一旦加密货币被广泛使用，同时智能化合约能够轻松编写，那么每个人都可以利用智能合约平台来出售自己的数字资产，或者基于数字凭证的其他资产，而不需要依赖第三方中介平台。目前发行代币实际上就是这一应用的雏形，但是由于加密货币并未被广泛应用于支付，发行机制也未受监管，因此目前代币发行主要沦为了圈钱投机的工具。