加密货币，面向未来的支付创新？（海通宏观姜超、宋潇）( 六 )_来源：姜超宏观债券研究加密货币

尽管比特币利用区块链技术创造了去中心化的数字货币，具有跨时代意义，但是比特币的设计仅限于货币领域，而区块链技术所具有的去中心化特征其实可以拓展的更广的范围。

以太坊创建了一个智能合约平台，将区块链技术进一步推广，以太币也被称为比特币2.0。除了提供与比特币功能相近的加密货币以太币以外，以太坊还创造性的打造了一个区块链平台，平台允许任何人建立或使用基于区块链技术的应用。也就是说，以太坊相当于一个开源代码项目，用户可以通过内设的智能合约创建自己的规则，包括搭建涉及到物联网、金融等众多行业的去中心化应用，也包括创造出按照自己意愿的算法规则、激励机制的加密货币，以太币被当作在以太坊平台提供计算机算力的激励，在每一次交易过程中被用于支付。

除了可拓展性低，比特币币值不稳定也是其被人诟病的缺陷之一。比特币币值的大幅波动导致它作为全新支付功能的初衷不再。中本聪创建比特币时为了抵御通货膨胀对比特币设定了固定规模，这就导致随着投资资金的流入，比特币币值不具备稳定性特征。2013年7月，比特币币值在80美元上下波动，到2018年4月币值在8000美元上下波动，涨幅近100倍。其中，在17年第四季度到18年的第一季度，比特币的市值经历了过山车一般的巨幅震荡，从17年11月12日的5810美元暴涨到17年12月16日的19210美元，又在18年2月5日缩水至6946美元。相类似的，以太币币值波动幅度也很大。