富途点评 | Q2盈利超预期，市场低估了小米的韧性( 三 )

2019-08-21

数量在减少，但「双品牌」战略有助于小米向高端化推进，二季报提到国内的平均售价同比增长13.3%。不过，中长期看，小米向高端市场延伸的效果还要再观察，尤其是在华为的猛烈攻势下。

小米对国内市场激烈竞争的应对策略一直是大力布局海外市场。Q2国际收入增长至人民币219亿元，同比增长33.1%，增速继续放缓。季报中提到2019年6月30日，海外Mi Home门店共计520家，同比增长92.6%，其中印度有79家。

由于海外市场小米手机必须使用谷歌原生安卓系统，包括应用分发和广告的绝大部分收入都属于谷歌，所以纵使纵使小米国际收入增长较快，但这些增量只会提供硬件的毛利，后续互联网服务的收入体量非常小。总之小米的国际收入不必过多关注。

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