潜望｜获客成本环比下降72%，会花钱的拼多多重获华尔街青睐( 八 )

2019-08-22

图8/12

可以看出，自2018年四季度后，这一指标就没有出现明显变动了。而不到3%的货币化水平在电商中并不高，与阿里目前不到4%的水平对比，拼多多低了一个百分点。

这意味着，拼多多的货币化能力已经出现天花板，并在短期内无法突破。今后如果想再提升营收水平，还是只能在GMV上下功夫。

毛利率未改善，却净亏损收窄？因市场营销费用有所控制

除了在营收上录得较好成绩，本季度在利润层面，拼多多也有较好表现。

根据财报，二季度拼多多归属于普通股股东的净亏损为10.033亿元，较去年同期的64.939亿元收窄；非美国通用会计准则（Non-GAAP）下，归属于普通股股东的净亏损为4.113亿元，较一季度13.791亿环比下降70%。

但这一成绩的来源，并非是毛利率出现明显提升。

图9/12

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