国泰君安国际业绩会：财富管理继续发挥“虹吸效应”，客户托管资产稳步提升( 六 )

2019-08-23

派息稳中有升，继续位于恒指高股息指数之中：随着上半年盈利增长及公司维持50%派息率，派息金额上升27%。自去年入选恒指高股息指数，今年公司继续位列其中，体现了较高的派息稳定性。

加大拨备力度，充分反映IFRS9会计制度前瞻性：公司对香港中小股票一贯保持谨慎态度，因此于上半年加大力度主动拨备，提高整体资产的质量。从2016年至今，公司基本完成股东质押贷款的回收工作，也于三年前停止了所有的新增股东质押业务。上半年拨备主要来自星美控股198.hk、五洲国际1369.hk两只抵押品的拨备，减值后拨备率已达到60%，其中于去年回收五洲国际过程中公司进行斩仓，导致一定损失。由于IFRS9会计制度下对金融资产的拨备具有前瞻性，公司认为拨备是充分的。如撇除历史遗留的问题，公司在上半年的核心业务的年化ROE达到了21%（净利润+拨备-税盾/平均净资产）。

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