A股，分拆上市！港股、美股这么做(13)

2019-08-24

美国的分拆上市较为普遍，每年分拆上市的数量为 20-30 起左右。2019 年以来已完成的分拆上市已有十几起。

美国股市中跟踪分拆上市收益率的指数主要为“彭博美国分拆指数”(包括过去 3 年内分拆上市且市值超过1亿美元的子公司股票)。用该指数和标准普尔 500 指数进行对比，发现分拆上市后的子公司收益率要明显高出同期市场收益率。

2015年eBay分拆PayPal独立上市就是典型案例之一。

2014年9月30日eBay宣布Paypal的分拆上市计划。2015年6月26日，eBay正式宣布其股东每拥有1股eBay股票，将收到1股PayPal股票。2015年7月6日，PayPal在纳斯达克上市并正式交易。

长城证券研报指出，选择分拆的原因方面，简单来说是母子公司的业务方向和成长速度越发不同，分拆后可让两个公司都有更明确目标和更大的灵活性，PayPal 独立上市后有望获得更高的估值。

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