A股，分拆上市！港股、美股这么做(16)_：A股

A 股上市公司分拆子公司到香港上市的路径之一是重组境内子公司，改制为股份有限公司后，再申请在香港联交所发行境外上市外资股(H 股)。

用友软件成为首家在香港以“H 股”形式、分拆子公司上市的 A 股公司，给境内企业起了带头作用。

为了进一步向互联网行业转型，巩固公司在市场上的地位，用友公司通过对母公司和子公司业务模式的调整，拆分用友旗下利润最高的子公司畅捷通，并于2014年7月在香港上市。

上市后，由于用友持有畅捷通 92%的股份，持有股份获得上市后溢价，增厚用友软件资产。

拆分后畅捷通资产负债率减少，反哺用友软件，加快企业转型速度。畅捷通首发募集资金达到 7.71亿元，使企业负债率得以下降，用友软件负债率也有所下降，由2013年53.49%下降至2014年49.47%。

此外，畅捷通在拆分后专注产品开发，增加科研成本投入，加快企业转型升级，企业主营业务营业额不断增加，由2014年3.42亿元上涨至 17 年5亿元。

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