A股，分拆上市！港股、美股这么做(12)

2019-08-24

(5)有利于推动子公司高管的股权激励。

分拆前上市公司的股权激励难以覆盖到子公司的高管，分拆后对子公司的管理层将产生更大的激励作用。

美国分拆上市相关规则及案例

美国的分拆上市主要采用两种模式：

股权分拆(Spin-off)：

上市公司将其在子公司中拥有的全部股权按比例分配给母公司现有股东，子公司通过介绍上市的方式上市。上市时不带来融资，现有股东对上市公司及分拆公司保持同样的权利。股权分拆(Spin-off)符合前文“人的分立”范畴。

股权切离(Carve-out)：

上市公司将其子公司的部分或全部股权，通过二次发售或者 IPO的方式出售给外部投资者。通过股权切离，母公司可以获得现金流入。( 考虑到所得税税收优惠要求，美国通常的做法是将子公司不超过 20% 的股份进行出售，其后两年内，将子公司未出售股份按比例分配给母公司的持股股东。)

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