A股，分拆上市！港股、美股这么做(15)

2019-08-24

一是分拆境内子公司在香港上市，即“H 股”模式。特变电工(600089)分拆新特能源(1799.HK)就是以“H 股”的形式赴港上市的。

二是分拆境外子公司在香港上市，即“红筹”模式。中国银行(601988)分拆中银航空租赁(2588.HK)就是以“红筹”的形式赴港上市的。

此外，香港联交所也允许通过介绍方式(Way of Introduction)来实现分拆上市，将子公司的股份以实物方式派给母公司的股东，使其符合《上市规则》有关公众持股的规定并在香港联交所交易，符合前文中“人的分立”的范畴。

根据联交所《上市规则》，介绍方式与首次公开招股所适用的条件是一致的，即对一家拟上市公司的财务要求、管理层稳定性要求是相同的。比如，碧桂园(2007.HK)分拆碧桂园服务(6098.HK)。

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