【深度短文】你没看懂的宁德时代( 七 )_：【深度短文】你没看懂的宁德时代来源

宁德时代2018年固定资产、在建工程和土地加一起是142亿，我们估且称为“广义固定资产”。这142亿产生31.28亿的扣非净利润，净利润/广义固定资产比率为22%，若考虑到宁德时代未来毛利率逐步下降这个因素，净利润/广义固定资产比率为这个数字会降到20%以下，这是一个重资产行业。

未来营收增长，还将继续维持大额资本开支。这些资产一方面面临减值的压力，另一方面也面临技术迭代的威胁。

关于这点，博世集团管委会成员、汽车事业部总裁Rolf Bulander 先生明确表示：

博世不会生产电池单元，而且出售了博世旗下一个研究固态电池的子公司，他的理由之一是：如果2030年到达到20%（看来20%也是Rolf Bulander认为的有象征性的市场份额）市场份额，至少需要投资200亿欧元，一旦出现革命性创新，前期投资可能付诸东流。

汽车新能源化对产业链的主要影响就是三电代替燃油系统，按道理最着急的应该是爱信、采埃孚、麦格纳这些传动系统汽车零部件巨头，它们的核心业务市场规模在未来将一直被三电系统侵蚀，可为什么它们几乎都没有转型生产动力电池的计划，这个问题值得投资者们好好思考。

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