【深度短文】你没看懂的宁德时代( 八 )_：【深度短文】你没看懂的宁德时代来源

结论：宁德时代2030年营收天花板为1191亿，按10%净利率计算，净利润为143亿，给35倍PE，市值5005亿，为当前市值的3倍，年化收益率11.9%，目前这个价格没有安全边际，市值落到1200亿以下可以考虑。

说明：本文判断的基准为宁德时代当前的核心业务——动力电池。对于宁德时代向上下游业务的延伸，以及储能业务的增长，未计算在内，这两块业务当前还太小，可以忽略不计。未来这两部分业务的发展情况，还需要再观察。

最后，有一个疑问：

宁德时代财报中2017年发出商品5.71亿，2018年发出商品32.92亿，多了32.92-5.71=27.21亿（按毛利率32%计算，这部分结算价40亿）。

2017年预收货款2.03亿，2018年预收货款49.94亿，多了47.91亿。

既然预收这么多货款，按道理货一发出就可以确认收入，为什么“发出商品”科目会有这么多的数字？这是不是意味着有宁德时代有可能隐藏了约40亿的收入？

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