晨鸣纸业：上半年净利暴跌80％负债率过高疯狂融资150亿( 五 )_：晨鸣纸业：上半年净利暴跌80％负债率

资产负债率过高，融资额飙升

近几年晨鸣纸业资产负债率一直高居不下。根据《每日财报》的统计，2018年末晨鸣纸业资产负债率达75.43%，同比增加4.09个百分点，在同行业中仅次于宜宾纸业，排名第二。

根据公司2019年半年报显示，资产负债率又略有升高，达到76.25%。同时，流动负债/总负债比率也是位居同业前列，流动比率仅为0.78，比2017年略有下降，处于行业低水平之列。

经营性现金流无法覆盖高额利息支出。由于自身附带金融属性，公司的负债率较造纸行业其他公司而言明显偏高，负债总额长期处于高位，信用持续处于扩张区间。

《每日财报》注意到，为了缓解资金紧张的情况，晨鸣纸业今年以来，疯狂的融资，短期券、资产证券化、股权质押纷纷登场，不完全统计融资额度高达150多亿元，通过短期券已经融资了20亿元。

此外，自2019年以来，晨鸣纸业已累计发布了5份大股东(晨鸣控股)股份质押及补充质押的公告，而晨鸣控股通过股份质押的部分融资则借给了晨鸣纸业。

晨鸣纸业：上半年净利暴跌80％负债率过高疯狂融资150亿( 五 )