沃尔克规则修订真是华尔街的重大胜利？_【“宏观札记”为联讯证券高级宏观研究

【“宏观札记”为联讯证券高级宏观研究员张德礼在界面新闻开设的专栏，分析宏观经济形势】

2008年金融危机后，各国都对原先的金融监管制度进行了反思，严监管成为主要思潮。2010年7月奥巴马签署的《多德-弗兰克法案》，长达2300多页，是上世纪30年代以来美国最全面的金融监管改革方案，扩大了监管机构的权限，旨在通过全新的金融监管框架，来控制系统性金融风险。

在《多德-弗兰克法案》诸多条款中，第619章——沃尔克规则，是最具争议的条款之一。这个规则以美联储前主席保罗·沃尔克的名字命名，因为他在任职期间提出了一系列禁止银行从事投机交易活动的建议。沃尔克规则的征求意见稿最早在2011年10月公布，原计划在2012年7月实施，但因倍受争议，不同监管部门之间也难以协调，一再推迟。经过多次修改后，沃尔克规则在2013年12月才获得投票通过，成为《多德-弗兰克法案》的条款，2017年7月21日开始全面实施。

相比于最初的征求意见稿，沃尔克规则的最终版本明显放松，保罗·沃尔克本人曾表示对监管规则不断被市场力量削弱而感到失望。但与此同时，美国的银行业对沃尔克规则依然很排斥，认为其过度监管，限制了一些正常业务的发展。