智通编译 | 伟禄集团(01196)否认的这份沽空报告究竟说了什么？(23)_：智通编译|伟禄集团(01196)否认的这份

非常规2：自收购环保集团以来，唯一宣布的投资计划是在梧州公园回收和生产铝锭和铜锭的加工厂。伟禄集团在其2018年年度报告中表示，该工厂的建设已推迟至2019年下半年。奇怪的是，环保集团投资活动中使用的净现金在2018年达到了2.09亿美元。更奇怪的是，伟禄集团的综合现金流量表中没有相应的项目。

4.2 废金属进口下跌82％但环保集团收入仅下降16％

从上面的图表2可以看出，环保部门的收入几乎全部来自中国大陆。因此，环保集团的收入也来自中国大陆。环保公司主要代理国外废旧物资的采购和转卖给通宝。通宝的收入应与环保集团的收入相同，因为环保公司的收入将在合并后被抵消。

近年来，中国政府一直致力于环境保护，并收紧了固体废物的进口。 2018年，废旧金属授权进口总量为167万吨，较2017年的636万吨下降了74%。从2018年12月31日起禁止进口废旧金属。

我们从中国生态环境部固体废物和化学品管理中心获得了通宝和海港的废旧金属授权进口量。通常，实际进口量约为授权进口量的80%。从下面的图表25中，我们可以看到，两家公司去年各自的授权进口都大幅下降。当废金属进口下滑82%时，环保集团的收入怎么可能仅仅收缩16%？

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