智通编译 | 伟禄集团(01196)否认的这份沽空报告究竟说了什么？(21)_：智通编译|伟禄集团(01196)否认的这份

根据2018年年度报告，公司于该年与广州农村商业银行股份有限公司（GRCB，01551）建立了合作关系。2018年4月，在收购完成之时，伟禄集团将其直接持有观澜和光明地产的公司股份抵押给了广州农商银行。大约一年后，林以每股5.12美元的价格购买了2.21亿股广州农商银行股票，这使他在“H”股中拥有12.2%的股份，或在银行的全部股本中拥有2.3%的股份。我们怀疑伟禄集团的大部分债务都是由广州农商银行提供的。

为什么任何一家银行会向伟禄集团借几十亿美元来对付如此糟糕的资产？事实可能非常复杂和有趣。

第四部分核心业务实际收入低于财报所列示

我们现在将从收益的角度来看伟禄集团。环保（EP）和汽车零件（MVP）部门据说是伟禄集团收入的主要贡献者，2018年分别为5.71亿美元和1.27亿美元，占总收入的70%和16%。

事实上，这两个部门的收入远低于伟禄集团所报告的。环保业务的实际收入仅为2018年报告收入的40%。中国大陆的总汽车零件业务的实际收入仅占2015-18年报告的4%。

4.1 环保分部的两个非常规事件