估值远低行业平均,高成长的新高教(02001)是否值得拥有?( 二 )

那么,我们应该如何评判新高教的价值,此次中报又给投资者带来多少有价值的信息呢?

上市前,新高教旗下只有两所学校,分别位于云南和贵州,但即使只有两所学校,在学生人数及收入上,成长速度均达到了两位数。2017年上市后,该公司战略定位为“内生+外延”增长,开始布局毛入学率低的地区,并选择优质的学校作为并购标的。迄今为止,新高教办学覆盖7个省份,包括云南、贵州、湖北、黑龙江、河南、广西及甘肃。

而在已上市的同行中,覆盖地区均远低于新高教,比如中教控股及民生教育均布局4个省份,新华教育和希望教育均布局3个省份。

以下为智通财经APP整理的主流高教公司上市前及上市后的办学分布:

估值远低行业平均,高成长的新高教(02001)是否值得拥有?

受益于“内生+外延”的发展战略,新高教2018/2019学年的学生人数93548人,是2016/2017学年(云南及贵州学校)的2.8倍,年复合增长率达40.9%。2019年上半年,该公司收入规模为5.01亿元,是上市前(2016年度)的1.47倍,收入保持高双位数增长。

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