估值远低行业平均，高成长的新高教（02001）是否值得拥有？( 三 )_：估值远低行业平均

新高教的内生增长高于同行。其云南和贵州学校保持着双位数的增长水平，复合增长率分别为19.3%和10%，综合复合增长率为15.4%。而以同行数据看，中教控股原有的3所学校学生人数近三年综合复合增长率仅0.6%，民生教育原有的4所学校学生人数近三年综合复合增长率为6.2%。

除了原有学校内生增长强劲外，新高教投资新增学校的表现也很优异。2019年上半年，该公司自建与投资的7所学校，在校生人数同比增长超过14%。

该公司在量（学生人数）上实现了高增长，在价（学费）上也在一直增长。2018/2019学年，该公司除了甘肃之外的6所学校，学费平均同比增长5%，其中核心的4所学校，即云南、贵州、东北及华中学校平均学费上涨6%。2019年上半年，该公司学费收入4.55亿元，同比增长达97.8%，高于学生人数增长水平。

图片来源：新高教中期业绩

虽然，新高教的学费在上涨，但就绝对数而言，2018/19年该公司旗下学校平均学费为9947元，相较于2018年民办高等院校的平均学费13836元，依然存在较大提升空间。

估值远低行业平均，高成长的新高教（02001）是否值得拥有？( 三 )