市值从巅峰时近千亿到如今不足百亿，美图经历了什么？( 七 )_燃财经（ID

截至2019年6月，美拍已经掉到短视频的二线梯队。美拍的月活用户数从2017年上半年的1.51亿减少到了2019年上半年的977万。

美图秀秀最开始是一个纯粹的美颜工具软件。工具软件的商业模式相对单一，付费模式在国内一直都没有发展成熟，而对于广告模式，工具型软件也有自己的矛盾。工具型应用天生用完即走，打开率不高，用户的使用时长也不高，用户粘性和使用时长的增长缓慢决定了广告变现的天花板很低，并且容易引起用户反感。

流量变现艰难，硬件一度成为美图的主要营收来源。 2013年，智能硬件收入就占到美图营收的60% ，到了2017年上半年，智能硬件收入占总营收的89% ，直到去年上半年，智能硬件收入还占到72%左右。

美图手机定价不低，利润率却不高。 2015年，美图智能硬件毛利润率为16.9% ，但市场费用就占营收的87.5% ，智能硬件业务净亏损率超过40% 。到了2018年，美图的整体毛利率出现明显下滑，毛利率从2017年的23.8%降至2018年的15.4% 。而且智能硬件业务亏损明显， 2018年美图智能硬件业务毛利率由正转负，亏损率达3.4% 。