张奥平：资本市场的“海洋规则”( 五 )_：张奥平：资本市场的“海洋规则”（图

对于企业而言，未来需要具备长期价值持续创造能力。如果是科技类企业，你是否是真正的“硬科技”，你的科研产品是否能够实现商业化落地、被市场所接受，你是否具有持续的科技研发能力等；如果是消费类企业，你是否能在衣、食、住、行上提升人们使用产品或服务的长期真实满意度，是否能够提升产品生产及使用的效率等。未来，仅有具备长期价值创造能力的企业，才可以在资本市场中可持续的良性发展。

对于股权投资机构而言，需要站在更长远的周期上看企业的真实价值所在，一二级市场的估值边界将不复存在，企业上市不再会是投资的终点，上市也并不意味着可以实现退出。只有用更长远的眼光去看待企业价值，做到long-term investment，才可以赚取“时间的复利”。

在创业与投资“重返海洋”后，面临资本市场的“海洋规则”，核心应对之策便是回归价值本身。重返海洋之中并不可怕，而是我们能否认清“海洋规则”，学会适应，才可以拥有更长远的发展之道。

（作者是如是金融研究院副院长、如是资本董事总经理）