外资大幅加仓背景下，重新审视潍柴动力(000338.SZ)的估值( 三 )_：外资大幅加仓背景下

但是，如果不对潍柴动力的基本面加以认真审视和重估，过往的标签到了现在就可能成为偏见。也正是由于这种偏见，才会有获取超额利润的可能。

关键的是，潍柴还是过去的那个潍柴吗？

潍柴的主要业务

潍柴主要有动力总成、液压系统以及智能物流三大产业链，其中占利润比重较大的是动力总成业务和智能物流业务。

1)动力总成产业链

潍柴是柴油发动机的龙头，构建起了“潍柴发动机+法士特变速箱+汉德车桥”动力总成黄金动力链。其中，发动机是公司最核心的业务之一，非常赚钱，毛利率较高，同时保持较高的增速。2018年潍柴动力(000338.SZ；02338.HK)母公司实现净利润为67.4亿元。在发动机产品中，又以重卡发动机为主力产品，2018年重卡发动机在国内市场占有率达31.6%，2019Q1进一步提升至33%，市场地位稳固。