宝龙地产（1238.HK）：中期超预期，上调年度销售目标，商业分拆重塑估值( 五 )_：宝龙地产（1238.HK）：中期超预期

可见宝龙地产2019年上半年销售加速增长，营收屡创新高，可预测集团凭借高效的推盘能力以及伴随下半年楼市“金九银十”的热售期来临，未来业绩增长确定性增强，值得关注。

房地产行业一向短期看销售，长期看土储。土地储备作为房企的另一条生命线，对房地产公司而言至关重要，其数量的多少，质素如何，都将对公司未来的业绩产生根本性的影响。

2、深耕长三角，土储有质增长，可售货值充足

宝龙地产凭借前瞻性的布局，专注深耕长三角区域，以多元化方式新增土地储备来获得源源不断的利润增长。

整体来看，截至2019年6月30日，公司土地储备总建筑面积为2437万平方米，对应可售货值约3000亿；平均土地成本为2701元/平方米，土地成交均价占2019上半年销售均价比例为16.5%，成本优势突出，未来利润空间可期。

土储区域布局来看，集团约73%的土储位于长三角, 总面积达1773万平方米, 对应可售货值2100亿, 平均成本3771每平方米。其中，上海市、浙江省及江苏省土储分别为143万方, 1073万方及557万方, 对应可售货值为154亿, 1205亿及694亿。

宝龙地产（1238.HK）：中期超预期，上调年度销售目标，商业分拆重塑估值( 五 )