费雪的选股原则：寻找值得持有30年的超级成长股( 八 )_作者

这在财务造假、大股东侵占公司权益的今天尤为重要。一家企业的管理层是否有把中小股东的利益放在心中，还是仅仅考虑大股东利益？无论是财务造假，还是不正当行使股权激励的，最终受损的依然是中小投资者。

什么时候买入？

有一种想当然的方法，即在经济繁荣时买入，在经济即将陷入衰退时卖出，从中赚取相当可观的估值和业绩倍数。然而，费雪反对这种做法，并不是因为理论上的缺陷，而是认为人类在经济方面完全不可能准确地预测宏观经济的走向。

费雪认为，买入时不应该猜测整体经济或者股票市场的运动方向，而应该从较低的错误可能性来判断所投资的公司相对整体商业的表现，即应该更多地关注你所准备购买的企业，在商业上与同行以及其他行业的公司相比究竟如何。

“当你认为一家企业值得投资时就放手去做，不要因为猜测带来的恐惧或者希望，或者由于猜测的结论而止步不前。”

什么时候卖出？

费雪认为，投资者决定卖出股票的理由很多，或许你要装修新房子，或者为你的儿子筹集留学的学费。从追求幸福生活的立场出发，任何理由都使得卖出普通股合情合理。

费雪的选股原则：寻找值得持有30年的超级成长股( 八 )