开门红，上海老客户多这些能助攻Costco扛住电商盒马、叮咚、天猫的围攻吗？( 四 )_：开门红

小米CEO雷军极度推崇Costco模式。他说，Costco这么多年所向披靡的最重要原因是：商品做到极好、价格做到极低、服务做到超预期。

中国的中产阶层不断壮大。Costco对中产阶层吸引力巨大，因为“只有中产才普遍有囤非生存类货品的倾向性，以及对日用品的品牌需求很明确”。营销专家分析说，单从数字上看，Costco每年利润主要来自于会员费。只有中产数量稳定的区域，才能养活会员制这个模式。以牙膏为例，沃尔玛、家乐福的牙膏有几十个牌子，价格跨度大，但Costco集中在中产常用的五六种牙膏，采用量贩装。虽然毛利率比别家低，抓住中产囤货心理，通过跑量一样赚钱。

国君零售团队的分析认为，Costco的护城河在于“低价精选”，凭借会员费盈利，实现良性循环。

报告显示，Costco作为美国第二大超市，截至2018年共有762家门店。2018年Costco会员总数达9430万人，在美国和加拿大地区的会员费为60美元/年，会员续约率高达88%。Costco商业模式不同于传统超市企业，精选商品以11%的极低毛利率销售，主要靠会员费盈利(综合毛利率13%)。会员费收入贡献了公司主要的利润，占营业利润的比例已高达七成。单店销售达到1.7亿美元/年，坪效超过了1.2万美元/平方米/年，库存变现天数仅35天，各项指标都高于行业平均水平。通过选址、精选商品、大包装销售、完整物流体系等多项举措降低运营成本，费用率维持在10%左右的水平，不足行业平均水平的一半。它在中国的目标用户是具有一定消费能力的中高消费群体。