新氧究竟被低估还是高估？( 五 )_：新氧究竟被低估还是高估？来源：老铁

新氧的“争议”究竟在哪？

新氧本质上尤其像导流类电商平台，兼有营销和效果两大使命，我们在此之前结合电商发展，曾注意到“新氧”两大关键指标。

其一，市场费用占比

在2016年，市场费用占比高达126.7%，成为主要亏损点，彼时新氧如早期电商类企业一般，面临高昂的获客成本，流量成本的质疑，但在其后，市场费用占比基本低于50%以下（2019年Q2为49.1%），我们认为原因主要为：1.营收重心侧重改变，预订服务更在乎流量转化率，而信息服务更在乎精准用户大盘，前者显然是要支出市场费用并可能牺牲用户体验来换得收入；2.在前文中，我们也分析降低了抽佣率，鼓励商家设置低价产品，也直接推动了目标用户的下载。

其二，盈利和成长性的问题

新氧从2017年Q3实现近利润转正，其后除2018年Q2由于IPO导致的股权激励加大造成亏损外，其他均为正值，新氧并未如普遍互联网公司那般经历了长期的亏损过程。