投资风光不再，消费能否独好？( 九 )
而当前观测到的消费繁荣更多来自结构的机会。结构机会一方面来自于贫富差距扩大，带来的高端消费的机会；而另一方面来自行业内部的结构整合。例如今年上半年工业企业整体汽车销售增速为-14%，但新能源汽车仍有32%的高增长。类似的现象是，近两年品牌白酒销量增速很高，但是2018年全国规模以上饮料酒生产企业数量较上年减少了223家，2019年上半年酒、饮料和精制茶制造业企业数量共计减少了712家。所以采用统计局公布的白酒销售绝对量测算增速，2019年上半年甚至达到-21%（其中不排除有重复样本的影响）。
在经济和消费增速处于下行周期的时候，“蛋糕”会越来越小，行业内部的优胜劣汰也会加剧，龙头企业存在结构性机会。
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