债券史上首例！未名医药折价购买自己发的债券，实现负成本融资( 四 )

2019-09-01

2、“负成本融资”

那么，这笔投资对于未名医药而言，是赚还是亏呢？

根据交易信息，未名医药是以低于面值的价格买入这部分债券。截至该公告发布前，“17未名债”2019年以来收盘价的算术平均值为75.23元，8月以来的收盘价平均值则为80.67元；公告发布后，市价有所上涨，8月30日收报90元。估值方面，上清所给的估值是96.74元。公司买入的价格低于面值，甚至低于最近的市场价及估值水平。可见，未名医药是做了一笔划算的买卖。

之所以说这笔买卖“划算”，是因为这笔接近亿元级别的债券，相当于公司实现了一笔“负成本”融资，这在这些年民营上市公司遭遇融资收紧的大背景下，堪称罕见。

“17未名债“期限为5年，自2017年9月25日至2022年9月25日，债券票面利率为6.7%。80每张的价格，显然较公司最新收盘价格而言折价幅度较大。相比于债券100元的面值而言，即便扣除两年6.7%的票面利率成本，上市公司方面除了“白”用了这笔钱之外，而且还省下了一定比例的利息成本。

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