【国盛量化】本周市场将选择方向(12)_来源：留富兵法1.市场走势分析上周市场

回顾本周市场风格，量价类风格中，低弹性、高动量和低流动性风格显著；基本面因子中价值、成长和杠杆因子收益均为正，盈利因子回撤；大小盘风格不明显。过去二十日内，波动率和BETA风格出现较为明显的拐头现象。

6.2 市场主要指数收益风格归因

因子模型一个重要应用在于对投资组合的绩效归因分析，并以此理解策略收益的来源。指数作为市场上投资者较为关心的一类组合，我们也同样可以采用绩效归因的方式，对这类组合的表现进行分析。

本周不同指数间的归因结果各有不同。通过对相对于市值加权组合的超额收益分解，我们发现上证综指和上证50分解结果较为相似，在市值、BETA、动量、非线性市值、价值、流动性和杠杆风格上收获主要正超额收益，在残差波动率和盈利上收获负收益；沪深300中动量、市值和非线性市值贡献了大部分的正收益，流动性贡献主要负收益；中证500中盈利贡献主要正收益，流动性、BETA、非线性市值和动量贡献负收益；中小板指、创业板指、深证成指和wind全A的最高正收益集中于波动率和盈利，流动性、价值和BETA贡献负收益。主要指数收益归因统计：