【申万宏源金融】保险：《关于完善人身保险业责任准备金评估利率形成机制及调整责任准备金评估利率有关事项的通知》点评_来源：大金融研究事件：银保监会发布《

来源：大金融研究

事件：银保监会发布《关于完善人身保险业责任准备金评估利率形成机制及调整责任准备金评估利率有关事项的通知》，其中边际变化如下：1.行业协会设立人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会；2.在充分考虑负债特点的基础上，基于对市场利率未来走势、行业投资收益率等因素的判断确定评估利率参考值，并结合人身保险业责任准备金评估利率专家咨询委员会的意见，适时调整评估利率水平；3.对2013年8月5日及以后签发的普通型养老年金或10年以上的普通型长期年金，将责任准备金评估利率上限由年复利4.025%和预定利率的小者调整为年复利3.5%和预定利率的小者。

不影响偿二代下财务会计和内含价值。“责任准备金评估利率”为偿一代下表述，偿二代下，寿险合同负债由未到期责任准备金和未决赔款准备金组成。相应负债=寿险合同负债+剩余边际=最优估计准备金+风险边际+剩余边际。2017年原保监会发布的《关于优化保险合同负债评估所适用折现率曲线有关事项的通知》提出，未来保险利益不受对应资产组合投资收益影响的保险合同，其未到期责任准备金评估适用的折现率曲线由基础利率曲线（应与偿二代下未到期责任准备金所适用的基础利率曲线保持一致，采用20年以内、20年到40年、40年以上的分段方式，并引入终极利率。）加综合溢价组成（150个基点降低到120个基点），因此我们有理由认为新规不影响偿二代下的会计准备金和偿付能力，只影响法定责任准备金的评估。