【深度】银行中报综述：国有行资产质量好于预期( 九 )

2019-09-03

最后，其他非息收入的波动性很大，可持续性弱，我们不再具体分析。

六、展望：维持行业景气度下行的判断

此次中报数据好于我们之前的预期，主要是国有行资产质量表现好于预期，但我们仍然维持行业景气度下行这一判断，理由包括：

?第一，在市场利率维持低位的情况下，随着负债端重定价接近尾声，资产端逐渐开始重定价，行业净息差有下行压力。考虑到银行高收益零售资产投放增加有望支撑净息差，因此我们预计后续净息差将稳定或略有下行。由于2018下半年净息差基数较高，我们认为2019下半年净息差对净利润增长的贡献将进一步下降；

?第二，从当前数据来看，工业企业偿债能力仍在回落，我们认为在宏观经济未见复苏的情况下，不良生成率也很难持续好转。此外，经历了多年持续高速增长后，亦需要关注消费类贷款的不良走势；

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