【深度】银行中报综述：国有行资产质量好于预期( 五 )

2019-09-03

为何股份行的净息差能够持续上升？主要原因是股份行的生息资产收益率相对刚性，并没有如预期般下降。由于缺乏更详细数据，我们无法对其进行详尽的归因分析，但我们认为这可能是跟资产到期期限有一定关系，我们预计股份行生息资产收益率下行压力或体现在下半年。

我们维持此前对行业净息差趋势的判断不变，即认为2019下半年净息差环比将小幅回落或稳定。如果后续市场利率维持低位，则随着资产端收益率下行，银行净息差将承压。考虑到很多银行加大高收益零售资产投放，净息差亦有可能维持稳定，因此我们判断2019年后续净息差环比将略有回落或保持稳定。

三、驱动因素之资产质量：国有行边际生成放缓

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