阳光100中国(02608.HK)：盈利能力增强，土储变现消化债务风险( 五 )_：阳光100中国(02608.HK)：盈利能力增

土储结构调整加速，释放利润降低债务

根据中报数据显示，2019年上半年，阳光100录得营业收入35.95亿元，同比跌3%；净利润同比大涨77.4%，约为7.93亿元。从利润数据上可以看到，公司2019年以来净利润实现扭亏，表明上半年经营调整效果是显著的。

报告期内，公司销售费用、管理费用及财务费用占收入占比为20.4%，与往年保持相似水平。公司利润增长速度超过结转营收的增速的因素主要有四个：1.公司产品溢价推动毛利率提升带来的影响；2.轻资产业务以小股操盘形式，项目营收不并入集团，但是利润计算权益后计入利润；3.出售项目股权的带来的盈利；4.投资物业公允价值的持续提升。