阳光100中国(02608.HK)：盈利能力增强，土储变现消化债务风险( 六 )_：阳光100中国(02608.HK)：盈利能力增

今年上半年以来，公司先后出售重庆阳光100喜马拉雅70%股权、清远阳光100阿尔勒部分权益，以及东莞松山会馆100%股权，三个项目总代价超过65亿元，减少超过30亿负债。

公司进行土储结构调整的作用有多个：1.土储价值提前变现；2.优化现金流；3.改善债务结构，优化财务能力；4.助力加速拓展新产品复制。

因此从公司管理层决策调整方向来看，公司土储结构调整未来仍将持续，而出售部分项目权益带来的影响是值得市场期待的。从公司土储数据来看，截至2019年6月30日，公司土地储备一共1284万平，除此之外还有大量一级开发土地尚未纳入土储，主要位于环京地区及温州。

从公司目前新产品分布的城市，以及总土储分布的城市上看，公司项目主要布局在二线城市。根据公告显示，公司土地储备目前73%位于二线城市。

随着国内城镇化进入后半场，区域内二线及三线城市需求逐渐释放，而这种释放以改善型需求为主，因此对产品品质、服务管理、居住环境、周边设施等都有极高的要求。而这些方面，阳光100具备优势，因此公司的土储与自身发展相匹配。

阳光100中国(02608.HK)：盈利能力增强，土储变现消化债务风险( 六 )