看好科技成长风格，把握正向预期差机会( 九 )_来源：李迅雷金融与投资来源：Wind

图表16：黄金的需求属性与跟踪指标

来源：中泰证券研究所

根据黄金的四类需求属性分别打分，最后按重要程度加权。若市场短期内投机情绪过热或过低，应当首先按极端情绪反转交易。因此，投机指标权重最大，占比为50%，货币指标、配置指标、避险指标分别占比20%、20%、10%。若短期投机情绪没有过热或过低，投机指标得分为0，主要由其他维度的指标起作用。

黄金资产本期得分为-1.15分。当前主要国家央行的黄金储备仍处于增持阶段，美国经济持续低于预期，同时降息后美国实际收益率继续下行，基本面均利好金价上涨。但当前金价上涨行情更多受到国际贸易环境的影响。当前黄金期货交易情绪已达到历史95%分位数以上，情绪分数拖累黄金资产整体得分，若摩擦降温，短期需谨慎情绪回落风险。

上期黄金资产评分为0.1分，金价在国际贸易环境影响下两度在回落后开盘飙升，由1427.55美元/盎司上涨至1528.40美元/盎司。