稳增长力度加大——实体经济观察2019年第34期（海通宏观姜超、于博、陈兴）( 二 )_来源：姜超宏观债券研究稳增长力度加大

价格：8月百城房价同比、环比均降，上周国内生资价格涨少跌多，国际油价震荡。

库存：下游地产回补，乘用车仍高。中游钢铁、水泥去化，化工低位回补。上游煤炭回补，有色分化。

下游行业：

地产：8月38城地产销量增速转负，龙头房企销售持续好转。8月38城地产销量增速由正转负至-9.0%，主要受到一二线城市销售转弱的拖累，8月十大城市商品房库销比也升至10.6个月，创下15年以来的同期新高。但8月龙头房企销售状况持续好转，五大、百家龙头房企销量增速已连续两个月上行，分别升至12.8%、8.1%。 8月百城房价同比和环比增速均微幅下滑，其中同比增速降至3.7%，环比增速微降至0.37%。房住不炒的背景下，价格端走势仍较平稳。8月百城土地成交面积增速回落，溢价率略有回升，土地市场维持量缩价稳态势。

乘用车：8月乘用车零售平批发降，经销商库存再创同期新高。8月各周乘联会乘用车零售增速起步较弱、但逐周回升，全月零售增速较7月持平于-6%，而预估批发增速虽较7月小幅回落至-8%，但仍远高于上半年各月。8月汽车经销商库存预警指数小幅回落至59.4%，但仍然创下14年以来同期新高，指向需求偏弱、库存压力仍大。上周半钢胎开工率连续第二周回升，录得68.5%，而8月各周开工率均值也已高于去年同期。