Jcap狙击百济神州全文：伪造60%销售额没有投资价值(11)_9月5日（周四）

造假策略1：购回已出售药物

百济神州在广州有一家空壳公司，地址是假的，公司也没有任何业务，但2018年显示成本为7000万美元。“成本”意味着钱可以流入至对Celgene的药品采购。

广州百济神州成立于2017年7月11日，被百济神州描述为“医药科研公司”。但我们走访了它的注册地址，发现没有这家公司——事实上，这个地址根本不存在；广州百济神州注册地址的街道上没有第333号。该公司提交给国家工商行政管理局（SAIC）的年度报告显示，公司的员工数为零。重要的是，百济神州广州分公司在2017年以及2018年香港上市前均未接受审计。

虽然在广州百济神州的注册地址处没有运营的公司，也没有员工，但是公司成本巨大。我们通过中国律师获得了广州百济神州的法定财务报表。2018年，广州百济神州没有公布收入，但显示亏损了人民币4.8亿元（约合6980万美元）。

这家空壳公司成立于2017年7月，但直到2018年才开始运作。2018年，该公司成为当时名为华健医药有限公司的100%控制股东。华健是百济神州唯一一家获准买卖药品的子公司。百济神州所有Celgene药物的销售都是通过一家中国独家经销商进行的，在收购华健之前，百济神州没有合法途径回购这些药物。在中国高度监管的环境下，企业买卖药品需要获得特殊的分销许可证。华健正好有这一资格。