华盖资本早期版块合伙人张生太：知识付费应该从流量思维转向用户思维( 四 )_：华盖资本早期版块合伙人张生太：知识

张生太：知识付费这一块确实从2018、2019年比较难投，我们越来越谨慎。一般投早期项目的话，还是看人，以及做事情的初心。现在即使有好的内容，在流量增长结束的阶段，要再跑出来的难度非常大。所以早期投资在知识付费领域，非常有难度。

我们主要看后面的增长与PE的倍数，确实头部的项目由于前期的高估，加上二级市场的情况，这样子项目PE估值倍数已经非常高，中后期投的话也比较困难，像我们这块的布局从2018、2019年相对更少，更谨慎，更多是跳出知识付费，通过投放，通过轻知识的产品，来抵销营销成本，能够解决引流获客的问题，甚至可能会延伸到一些细分的领域，如企业服务。第二，我们会和与教育结合在一起，像学龄前的少儿这块有一些空间，知识服务作为获客引流方式与区隔细分市场的手段，在现在流量减少的情况下，与线下的结合，也就是从纯线下轻的部分越来越往重走，这最终需要人的服务。

这样，可以解决两个问题，一个是解决知识付费APP值相对比较低，线上课程在99-299元，转到线下服务，就可能轻松能做到两三千，或者是可以有过万，提高APP值。第二，通过有温度的服务，来解决一部分复购的问题。