12万亿券商资管如何应对转型挑战？四位大咖讲明白了( 十 )_12万亿券商资管重磅！如何应对转型挑战

马晓立：刚才提到了资管新规，经过一年的遵循，大家总体上是认同资管新规的实施，要不然通道化、泡沫化以及杠杆各方面其实是问题比较大的。所以大家对这一点还是没有分歧的。

总结来说，各家经过艰难的一段新业态适应之后，还是在正常的转型缩减当中，虽然也有点痛苦，但扛得住。

资管新规刚才饶总说了，核心的一点是打破刚兑。打破刚兑实际上真正的、更大的同行往往是在银行端和信托里。它们其实跟公募资金和券商资管比还是要稍微慢一些的。

由此看来，各类机构之间，其实有比较大的差别。比如说银行、公募基金、券商，还有信托、保险、阳光私募等。有很多机构，大家各有各的特色和优势。在现在这个情况下，我们券商资管有什么样的优势和特点？或者有什么不足之处，接下来我们怎么来走差异化竞争的道路？我们有请来自业内主动管理“金字招牌”东证资管的饶总首先作答。

饶刚：实际上这几类机构中，银行理财子公司和信托，它们对客户的黏性更强，它们掌握客户资源，同时它们对负债管理能力比较好，负债端非常的稳定，这个应该是券商资管，包括公募资金、私募资金都比不了的。未来，银行理财子公司进入到公募基金市场以后，我相信也会对市场上的很多产品带来相当大的一个冲击，现在应该也会很快看到这种情况的发生。