每租出一间房亏损3800元，长租公寓IPO生死时速( 五 )_：每租出一间房亏损3800元

畸高的负债率始终是悬在头上的达摩克利斯之剑。到2019年6月底，青客公寓的总资产20.3亿元，总负债则高达27亿元。资产负债率高达133%，已经技术性“资不抵债”。

“高进低出” 亏本二房东？

进入2019年之后，长租公寓从一时狂热进入了调整期。朗诗、远洋等房企剥离长租公寓业务，万科、碧桂园、世联行等也已暂缓旗下长租公寓业务的扩张。

从签约房源数据来看，青客公寓在2018年之后扩张速度也有所放缓。2018年9月底签约房源数量29129个，到2019年6月底仅增长至29655个，增长了526个。可资比较的是，2018年与2017年相比，签约房源数量翻了一倍。青客公寓在招股文件中表示：“我们为扩张筹集资本的能力大大影响了我们的经营业绩。”

长租公寓缺乏造血能力、依赖融资（包括债权融资）扩张、“高进低出”的问题一直饱受诟病。不久前，乐伽公寓在宣布破产的公开信中表示，通过认真反思，深刻认识到公司“高进低出”的经营模式存在巨大缺陷，已对长租市场带来极大风险。

青客公寓披露的数据显示，2017年和2018年的平均月末入住率为91.6%和92.4%。90%的入住率是青客公寓设定的目标入住率，虽然这一指标表现优秀，但租客流动性指标却相当弱。