光华科技上市以来年年分红，但自由现金流持续为负需关注偿债能力( 八 )_：光华科技上市以来年年分红

存货主要包括原材料、库存商品、在产品。2015年一方面主要是备货贸易产品，此外就是原材料的增加；2018年原材料、库存商品及在产品均大幅增加，账面余额依次分别增长846.24%、205.38%、125.12%，其中原材料的增长幅度最大，从0.28亿元增长至2.69亿元，增加了2.4亿元；

其次是库存商品，从0.97亿元增长至2.19亿元，增加1.22亿元；此外，在产品也增加了0.47亿元。

2018年公司的产销率有所下滑，库存量增加。据公司解释，2018年公司大力开展锂电池材料相关业务，山东锂辉石加工项目于2018年第四季度开始试产、调试，产出锂精粉约1.2万吨并开始送样，因此库存量增加。

（数据来源：公司2018年报）

从存货各项目的增长情况并结合公司的解释，我们大体可以分析出公司整体生产活动还是比较旺盛的。

但是，公司大量的备货并没有快速的实现销售，2017年至2019年上半年收入增长率直线下滑。另外，从存货的周转速度来看，存货周转率2017年能达到6次以上，但2018年直接减半。因此，我们可以发现公司的产品其实还是存在一定的滞销情况。

光华科技上市以来年年分红，但自由现金流持续为负需关注偿债能力( 八 )